股票私募仓位创近16个月新高。9月11日上午,私募排排网组合大师发布最新数据显示,截至9月1日,股票私募仓位指数为81.76%,在此前一周(8月21日至25日)的基础上大幅上涨3.95%,并创出近16个月新高,而最近一次股票私募仓位指数超过81.76%则出现在2022年4月份。


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多家受访私募机构表示,随着一系列政策举措的密集出台和经济基本面的企稳回升,投资者信心得到提振,市场情绪回暖。同时,私募机构对后市行情持乐观预期,并将积极把握投资机会。

百亿元级私募加仓力度大

近三周,股票私募仓位指数连续上涨,从8月中旬的77.52%涨至77.81%,8月份最后一周(8月28日至9月1日)再次站上80%,达81.76%。具体来看,截至9月1日,满仓(仓位>80%)的股票私募占比为60.75%,中等仓位(50%≤仓位≤80%)股票私募占比为30.81%,而低仓(20%≤仓位∠50%)和空仓(仓位<20%)股票私募占比仅为7.99%和0.45%,大部分私募仓位升至满仓。

相聚资本管理有限公司(以下简称“相聚资本”)相关人士对《证券日报》记者表示:“8月下旬以来,资本市场、地产行业等一系列政策举措密集出台,给投资者信心和基本面预期等方面带来明显改善。在前期的调整过程中,不少基本面优质的个股受市场情绪影响出现股价的非理性下跌。随着信心得到提振,市场情绪回暖,投资者没有理由再悲观。”

“目前A股底部特征已较为明显,在绝对估值不高的背景下,股票私募加仓因素包括经济预期和风险偏好的提高。”北京市星石投资管理有限公司(以下简称“星石投资”)相关负责人表示,从估值端看,当前各宽基指数市盈率在2010年以来50%分位数以下的合理偏低水平,而市净率处于2010年以来10%至20%的历史分位数水平,整体A股资产处于偏低估值状态,估值压缩的空间较小。

另据私募排排网数据显示,不同规模的股票私募纷纷大幅加仓。截至9月1日,百亿元级私募加仓力度最大,仓位指数从8月21日至25日的74.49%飙升至83.09%,涨幅高达8.6个点,大幅加仓也促使其仓位指数创出年内新高。具体来看,60.93%的百亿元级私募仓位处于满仓状态,36.84%的百亿元级私募仓位处于中等水平,而低仓和空仓的百亿元级私募占比分别为2.13%和0.10%。

50亿元级、20亿元级、10亿元级、5亿元级私募仓位指数也分别升至74.09%、74.62%、81.17%和79.75%。

“不论是真金白银的大幅加仓与连续高仓位运作,还是国内资产所展现出的韧性与风格的切换,均指向后市的乐观预期,尤其是对基本面企稳向好的信心。”广东正圆私募基金管理有限公司(以下简称“正圆投资”)相关负责人表示,站在全球风险资产的角度,美元阶段性走强的过程中,国内资产表现出更为抗跌的韧性,背后除了政策组合拳的有力支持外,高频数据所刻画出不断企稳回升的经济基本面是最为核心的支撑。同时,从市场风格的演绎来看,近期与经济基本面更为密切的板块走出了更优的相对表现,即市场正在逐步转向基本面因子的定价逻辑中,映射出对后市基本面的乐观预期。

积极把握投资机会

对于接下来A股市场的表现,“乐观不激进”和“积极寻找、把握投资机会”是多家私募的共识。

正圆投资相关负责人表示:“展望未来,引导长期资金入市、鼓励民营经济发展、进一步优化存量房贷利率等一系列刺激政策举措逐步落地,PMI(采购经理指数)景气逐步修复、PPI(工业生产者出厂价格指数)触底反弹等经济数据修复也进一步强化预期,政策发力到触底反弹再到预期上行的利好共振环境正在逐步形成。”

在相聚资本相关人士看来,相关政策举措密集出台后,市场对未来不会过度悲观,即便后续市场走差,也是继续探底的过程,因此对于下跌不用太过担忧。站在当前时间点,有理由更加乐观,当然也不必过于激进,可以寻找反弹过程中最有希望走出来的品种。

谈及如何把握投资机会,正圆投资相关负责人认为,在当前A股市场的风险溢价重回均值+1SD(标准差)的历史极值区间之际,投资性价比已十分显著,当下应当保持底线思维,积极把握金秋布局期。

星石投资相关负责人表示,向后看,盈利端对于股市的带动或逐渐显现,可以从两方面来寻找投资机会:一方面,虽然今年以来总量经济的弹性有限,但经济复苏存在结构性亮点,经济复苏的结构性差异将提供行业或个股盈利好转的线索;另一方面,寻找中长期需求相对确定且具备一定成长空间的板块,这些板块在弱势市场中具备一定的阿尔法(超额收益),在经济复苏时也享有一定的业绩弹性。

具体到投资方向上,相聚资本相关人士认为,在未来的投资中,重点关注顺周期方向和成长逻辑的行业。顺周期方向,重点关注长期有内在增长逻辑的板块,或者在需求上升空间不足的情况下盈利依然有弹性的公司,包括大金融、具备供给约束的上游产业、泛消费等;成长方向,则关注未来潜在空间比较大的方向,或者与外界环境关系不大,具有内生持续成长性的公司。

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