活跃资本市场要打“组合拳” 券商建言期待更多提振信心举措

7月24日召开的中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。政策态度已经明确，下一步如何活跃资本市场、如何提振投资者信心？针对这一问题，券商人士在接受上海证券报记者采访时积极建言献策。多位受访人士表示，活跃市场提振信心要打“组合拳”，在投资端、融资端、交易端等方面期待更多利好政策出台。

新定调新期待

中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”的要求，是下半年宏观经济政策的重点目标之一，也体现了中央对资本市场的高度重视。

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中信证券首席经济学家明明认为，此次中央政治局会议对资本市场的关注度提升，其信号意义是比较强的。

招商证券智库研究分析师林喜鹏表示，“要活跃资本市场，提振投资者信心”这一表述反映了中央对当前资本市场运行状况的高度重视，也体现了中央对资本市场发展的长期支持与鼓励。

浙商证券首席经济学家李超表示，资本市场是国民经济的晴雨表，活跃资本市场意味着预期的改善和信心的提升。

投融资两端平衡发展

融资端和投资端是资本市场功能的一体两面，二者相辅相成。近年来，以股票发行注册制为代表的融资端改革已取得诸多实质进展，业界普遍认为，投资端建设力度要跟上，实现融资端和投资端的协调发展。

申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，提振投资者信心是多角度、多方面的，须要把资本市场和宏观经济、产业发展、金融变革结合起来。特别是在注册制改革下，资本市场对实体经济发展支持力度较大，为市场提供了大量的股债产品，同时也需要为投资者创造财富，成为居民财富管理中心，处理好资本市场供需两端的关系，是当前资本市场改革的一个关键点。

李超认为，资本市场的活跃度主要取决于其固有的财富和融资效应。活跃的资本市场将不断吸引增量资金入市。一方面通过增加自然人投资者的财产性收入，可以改善居民收入预期，进而提振消费；另一方面，实体企业可以不断融资并转化为投资，特别是通过股权融资、债券融资、并购重组等机制安排，引导各类资金向实现高质量发展最需要的领域集聚。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，从投资端来看，当前我国A股市场长期投资者占比仍然不够高，一些投资机构热衷于追逐短期市场热点，建议持续完善税收、会计等配套机制，引导社保、养老等长期资金加速入市，提高中长期资金对权益类资产的占比，以增强资本市场的稳定性和韧性；从融资端来看，建议进一步增加优质资产供给，提升服务国家重大战略的质效，不断优化资本市场生态。

更多改革举措值得期待

市场普遍认为，下一阶段将会有一系列“活跃资本市场，提振投资者信心”的举措出台。

中国证监会近日召开的2023年系统年中工作座谈会，提出“从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力”。在业内人士看来，将交易端与投融资端并列，体现了监管对于稳市场的关注。

高瑞东认为，当前我国A股市场个人投资者数量超过2亿，是资本市场活力的重要来源，要重视中小投资者保护，借鉴科创板、创业板经验，进一步改进优化主板交易制度，补齐交易制度短板，稳定市场预期。

中航证券首席经济学家董忠云认为，我国专业机构投资者占比偏低，长期投资、价值投资的理念较为薄弱。他建议，未来，一方面要继续完善制度安排，推动资本市场差异化制度建设，优化首发、再融资、并购重组、股权激励等制度，打造更加包容的融资环境，进一步完善询价、定价、配售机制，激发市场融资功能；另一方面继续完善投资者保护机制，严格退市制度，形成有进有出优胜劣汰的良性市场格局，进一步提升上市公司质量。